富国银行看涨金价：预期年底冲上6300美元，尽管近期市场承压

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尽管近期金价面临回档压力，富国银行（Wells Fargo）分析师仍在最新投资报告中，重申对黄金的长期看涨观点，并大幅上调其年底目标价。该行预期，至今年底金价将攀升至每盎司6,100至6,300美元，较目前价格有高达35%至40%的涨幅，此预测远超此前每盎司4,500至4,700美元的目标。

金价自今年3月初以来已下跌逾15%，目前徘徊在每盎司4,500美元左右，较1月下旬近5,600美元的历史高点下跌约五分之一。此波跌势主要受到多重因素影响，包括对中东冲突引发通膨的担忧、美国公债和货币等竞争资产报酬率上升、美元走强，以及黄金相关ETF资金流出等。事实上，金价从1月收盘高点至上周四交易结束，已大跌19%，逼近熊市门槛。

富国银行分析师爱德华·李（Edward Lee）指出，支撑金价上涨的长期动能依然强劲，这些因素包括全球央行持续的购金需求、地缘政治风险，以及「加速的政策意外」（例如关税和放松管制）对冲需求的增加。他表示，这些因素为黄金提供了持久支撑，并认为近期的市场逆风仅为暂时性，为黄金买家提供了「战术性机会」。富国银行预计通膨压力将于今年稍晚减轻，而2025年推动金价上涨的利率走低和央行行动等因素，终将发挥作用。

除富国银行外，摩根大通（JPMorgan）和瑞银集团（UBS）等其他主要银行也对黄金持看涨态度，预计金价将在6,000至6,300美元区间。投资者在近期金价下跌后纷纷逢低买进，试图维持黄金近三年来的牛市格局。自2023年初以来，黄金累计涨幅已近150%，主要源于央行在俄罗斯外汇储备被冻结后，为分散风险而大量购入黄金。

当前中东地区的地缘政治冲突，特别是涉及伊朗的紧张局势，引发了市场对石油供应的担忧。国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔（Fatih Birol）警告，目前全球石油供应减少的程度已超越1970年代的两次石油危机。若霍尔木兹海峡接近完全关闭，将导致全球石油供应量减少约8%，远高于1970年代约5%的降幅。能源价格上涨可能导致短期内通膨加剧，工业生产减少，进而推升黄金作为避险资产的吸引力。然而，在冲突期间，美元也因其避险地位而走强，对以其他货币计价的黄金构成压力。

市场分析人士普遍认为，一旦投机性投资者离场，金价仍将维持上涨趋势。富达国际（Fidelity International）基金经理乔治·埃夫斯塔托普洛斯（George Efstathopoulos）表示，一旦中东紧张局势缓解，此波修正将是「买进机会」，因通膨风险、财政压力及债券信誉等因素仍是黄金的结构性利多。