券商多业务回暖！助推一季度盈利向好

随着2026年一季度资本市场交易活跃度持续攀升，券商核心业务板块迎来全面回暖。

尽管目前尚无上市券商正式披露一季度业绩，但从新开户数、两融余额及IPO发行等多维度先行指标来看，券商经纪业务、资本中介业务及投行业务均呈现增长势头，有望助推一季度整体业绩向好。

数据显示，今年一季度A股市场新开户累计突破1200万户，同比增长逾六成；两融新开户同比增长51%，融资融券余额达2.61万亿元；A股和H股IPO业务一季度均同比增长。

在交易活跃度显著提升的背景下，多家券商非银分析师预计，2026年一季度上市券商净利润将保持稳健增长，行业整体盈利能力有望延续2025年的向好态势。

新开户、两融、IPO均实现增长

回顾2025年，国内资本市场交投活跃度持续提升，权益市场行情逐步回暖，带动券商核心业务全面改善。

中证协数据显示，在坚持服务实体经济的同时，证券行业经营业绩实现稳步增长，2025年全行业实现营业收入5411.71亿元、净利润2194.39亿元，同比分别增长19.95%、31.20%。其中，128家公司实现盈利，盈利面达85.3%。

进入2026年一季度，行业高增长态势并未停滞。

上交所开户数据显示，2026年一季度累计新开户1204.02万户，同比大增61.15%。其中，今年3月A股市场全月新开账户数达460.14万户，其中个人投资者开户458.82万户。这一数字较2月的252.30万户环比增长82%，较去年3月的307万户同比增长50%。

值得关注的是，今年1月新开户数达491.58万户，仅次于2024年10月的685万户，为近一年次高；而3月460.14万户的开户量，也处于近一年来的高位，反映出市场吸引力持续增强。

融资融券账户新开数据同样释放积极信号。中证数据披露，2026年3月全市场两融新开账户17.12万户，同比增长18.5%，环比增长46.7%。

至此，一季度两融新开账户达47.84万户，同比增长51%。截至今年3月末，融资融券余额为2.61万亿元，较年初增长3%，同比去年3月末增长36%。两融新开账户增速高于普通新开账户，显示杠杆资金对后市的信心并未动摇。

投行业务继续回暖

除了经纪业务和两融信用业务，券商的投行业务也处于持续回暖中。

Wind数据显示，按上市日计算，2026年一季度A股IPO企业共30家，较去年同期的27家增长11.11%；募资规模达258.79亿元，同比增长57.07%。广发证券相关高管在业绩说明会上表示，2026年随着投融资改革深化，科技创新和新质生产力企业将获得更大支持，市场将延续结构性向好趋势。

港股投行业务同样强势复苏。Wind数据显示，今年一季度共有40家企业在港交所上市，同比增长150%；合计募资约1100亿港元，较去年同期的186.69亿港元大幅增长489%。这意味着，国际业务布局较优的头部券商，一季度将受益于A股和H股IPO的双重增长。

一季度净利将稳增长

对于今年一季度券商业绩，多家券商分析师均表达了乐观预期。

东吴证券非银金融首席分析师孙婷分析，年初以来市场交投活跃，一季度日均股基交易额接近3.1万亿元，较2025年的高基数2.05万亿元仍有超50%的增长，3月末两融余额2.6万亿元，较年初增长3%。

“高基数下，预计2026年证券行业净利润将同比增长15%。”孙婷表示，其中，预计经纪业务收入同比增长23%，投行业务同比增长10%，资本中介业务收入增长14%，资管业务增长10%，自营同比持平。

“今年一季度业绩应该比去年同期好，整体交易比较活跃，营业部财富经纪业务和两融业务收入增长比较明显，”一位中型券商深圳某营业部总经理对证券时报·券商中国记者表示。

证券时报·券商中国记者注意到，有首家非上市券商给出了乐观预期。东莞证券在3月31日更新的IPO招股书中披露，预计今年一季度公司总营收为8.61亿元至9.52亿元，同比增长26.62%至39.95%；归母净利润为3.31亿元至3.66亿元，同比增长63.06%至80.23%；扣除非经常性损益后归母净利润为3.3亿元至3.64亿元，同比增长65.54%至82.69%。

该公司解释，2026年1-3月，沪深两市股票基金单边交易额较上年同期大幅上升，预计经纪业务手续费净收入和利息净收入较上年同期有所增长。

国金证券非银团队也认为，年初至今的成交额体量有望支撑2026年第一季度券商业绩延续增长。例如，2026年1—2月全市场日均股基成交额达3.3万亿元，同比大幅增长89%，预计券商利润有望保持较快增长。

开源证券非银金融行业分析师高超表示，财富管理持续受益于居民财富迁移，投行+投资服务新质生产力带来增量，海外扩表将打开增长与盈利空间，三大业务驱动券商基本面稳中向好，2026年净利润增长持续性可期，预计上市券商一季度净利润（扣非）合计同比增长26%。

校对：杨舒欣