伊朗局势升温避险需求增 黄金价格重返 5,160 美元

受到美国、以色列与伊朗之间的军事冲突持续影响，投资人重回避险资产，黄金价格在今（5）日重返每盎司 5,160 美元之上，收复前一交易日的部分跌幅。

周二金价曾大幅回落，与其他贵金属一同下跌，原因是美元走强，资金从大宗商品流出。投资人开始评估能源价格飙升对美国联准会（Fed）可能采取的政策路径的影响，重新评估近期降息的预期，并降低对黄金等无息资产的投资意愿。

《News Ghana》报导指出，由于以色列部队袭击了伊朗古姆（Qom）的一栋建筑，加剧了市场避险情绪。当时，伊朗高级教士正在该建筑内举行会议，以选出已故最高领袖哈梅内伊（Ayatollah Ali Khamenei）的继任者。哈梅内伊于上周五在美国和以色列对德黑兰的袭击中身亡。对继任者会议的袭击，加深了人们对冲突持续时间和不可预测性的担忧，目前尚无明确的政治解决方案。

美国总统川普（Donald Trump）周二采取行动，承诺为通过荷莫兹海峡（Strait of Hormuz）的油轮提供海军护航和保险支持，以消除市场最担忧的问题之一。全球约有 20% 的石油供应通过该海峡。此举旨在稳定能源市场，防止全面供应中断，但由于交易商将波斯湾地区进一步升级的风险纳入考量，原油价格仍然大幅上涨。

市场分析师表示，黄金价格反弹反映出，在严重的地缘政治压力时期，投资者仍然看重黄金的价值，因为冲突的走向仍然非常不确定。油价飙升对黄金来说是一个双面刃，它既可以作为对抗通膨的工具，同时也会引发联准会采取更强硬立场的预期，进而对金价构成压力。早在伊朗冲突爆发之前，由于各国央行的持续买入、美元走软以及持续的地缘政治风险溢价，黄金就已出现长期结构性上涨。2025 年 10 月，金价首次突破每盎司 4,000 美元，并在 2026 年初创下历史新高。分析师表示，伊朗局势的升级，在现有的结构性有利因素之上，又增加了一种纯粹的恐惧溢价。

对于台湾投资者而言，在地缘政治风险升高的环境下，黄金作为避险资产的吸引力可能增加。然而，投资决策应综合考量联准会的货币政策走向、美元汇率以及其他市场因素，审慎评估风险。