全球地缘政治冲突下 分析师仍预期金价创新高

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MoneyDJ新闻 2026-05-20 08:54:18 黄文章 发布

金拓新闻报导，瑞士贵金属交易与精炼机构 MKS PAMP 研究主管妮基·席尔斯（Nicky Shiels）报告表示，在全球地缘政治冲突、能源价格震荡、美元信用疑虑与财政赤字恶化的背景下，黄金预计将在2026年底前升至每盎司5,800美元的新历史高点，而到2030年更可能挑战每盎司10,000美元的长期目标。

报告指出，目前全球正面临长期性的货币信用稀释问题。自2008年金融危机以来，美国与主要国家央行长期依赖量化宽松、低利率与财政赤字维持经济成长。尤其疫情后，各国政府更大规模举债，导致全球债务水准进一步膨胀。当货币供给远超过实体经济增长时，纸币购买力长期下降几乎成为必然结果。

席尔斯特别提到，美国黄金储备目前仅支撑美国债务的3%，远低于二战时代约50%的黄金支持比例。这代表目前全球金融系统其实建立在极度脆弱的信用基础之上。一旦市场开始怀疑美国财政稳定性、美元信用或美债长期价值，资金便可能重新流向黄金。这也是近年全球央行大量购金的根本原因。

伊朗战争与能源危机也正在改变黄金的市场角色。席尔斯指出，黄金如今更像是「石油的反向代理」。当油价暴涨时，市场开始担忧能源通膨、经济衰退与货币贬值，资金便会流向黄金避险。尤其荷姆兹海峡危机可能造成全球能源供应中断，推升原油、天然气与运输成本，进一步加剧全球停滞性通膨。这种环境对股票与债券通常不利，但对黄金却形成长期支撑。

当前市场投资人担忧的已不只是通膨，而是包括：美国债务是否可持续、美元霸权是否削弱、全球金融秩序是否碎片化、制裁体系是否武器化，以及国际资本流动是否政治化等诸多议题。当这些问题逐渐浮现时，黄金的重要性便会远超过一般商品。

值得注意的是，席尔斯认为白银长期涨幅可能更惊人，原因在于白银同时具有「货币金属」与「工业金属」双重属性。一方面，白银与黄金同样具有避险与货币功能；另一方面，白银又大量应用于太阳能、电子产品、人工智慧基础建设与高科技产业。

尤其AI资料中心、半导体、能源转型与电气化趋势，都将推升白银需求。然而白银市场长期存在供应赤字，新增矿产供应成长有限，因此未来一旦投资需求与工业需求同时爆发，白银价格可能出现剧烈挤压行情。

至于铂金，则代表另一种结构性转变。过去市场普遍认为电动车将全面取代燃油车，因此不看好汽车催化剂需求。但现实是，全球混合动力车需求反而快速增加，而铂金正是重要催化材料。此外，氢能经济发展也提高市场对铂金的长期需求。因此，铂金不再只是传统汽车金属，而逐渐成为能源转型的重要战略金属。

＊编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力，自行作出投资决定，如因相关建议招致损失，概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。